和记AG

中国铝冶炼产业月度景气指数报告(2024年7月)

来源:中国和记AG报

时间:2024-08-26

近13个月中国铝冶炼产业景气指数

图1 中国铝冶炼产业景气指数趋势图

图2 中国铝冶炼产业景气信号灯

图3 中国铝冶炼产业合成指数曲线

图4 沪铝主力合约价格走势情况

图5 铝冶炼产品月度日均产量

  7月份,中国铝冶炼产业景气指数为59.8,较上月增长3.2个点,处于“正常”区间中部;先行合成指数为69.7,较上月增长0.9个点。近13个月中国铝冶炼产业景气指数见下表。
  景气指数处于正常区间内并较上月增长
  7月份,中国铝冶炼产业景气指数为59.8,较上月增长3.2个点,处于“正常”区间中部。中国铝冶炼产业月度景气指数走势见图1。
  由中国铝冶炼产业景气信号灯(见图2)可见,7月份,在构成产业景气指数的10个指标中,LME铝结算价、M2、发电量、电解铝产量、氧化铝产量、铝冶炼投资总额、铝材出口总量、主营业务收入和利润总额9项指标均处于“正常”区间;商品房销售面积指标处于“过冷”区间。
  先行合成指数较上月增长
  7月份,先行合成指数为69.7,较上月增长0.9个点。中国铝冶炼产业合成指数曲线见图3。构成先行合成指数的5项指标中,经季节调整后,有3项指标较上月增长,LME铝结算价增长4.9%,M2增长0.1%,铝冶炼投资总额增长1.3%;有2项指标较上月下降,商品房销售面积下降5.5%,发电量下降0.4%。
  行业运行特点及形势分析
  7月份,铝冶炼行业景气度总体处于“正常”区间中部,运行特点具体表现为:
  一是铝价呈下行走势。7月份,铝价在多重因素的影响下呈现下行走势。海外方面,欧美经济复苏乏力,美国财政政策逐步收紧,年内有联储降息预期,降息消息公布前市场情绪预计保持低迷,非美国经济体表现依旧疲弱,地缘政治因素导致全球避险情绪上升,铝价持续下跌。国内方面,国内经济数据较弱,市场风险偏好降低,铝价呈现下行。7月份,沪铝主力合约价格处于18904~20513元/吨之间,均价为19946元/吨,环比下降805元/吨,跌幅3.9%,同比上涨1748元/吨,涨幅9.6%。沪铝主力合约价格走势情况见图4。
  二是生产总体保持平稳。7月份,全国电解铝和氧化铝的产能产量总体保持平稳。截至7月底,国内电解铝运行产能达到4334万吨/年,开工率约97.5%。云南地区电解铝产能全面完成复产,后续四川、内蒙古产能还有零星增长,预计涉及产能10万吨左右。7月份,全国电解铝产量为367.8万吨,同比增长6.7%;日均产量11.9万吨,环比增长0.1万吨,同比增长0.4万吨。7月份,全国氧化铝产量为720.5万吨,同比增长2.2%;日均产量23.2万吨,环比增长0.2万吨,同比下降0.4万吨。铝冶炼产品月度日均产量见图5。
  三是国内铝表观消费不同领域表现不一。7月份,需求端持续回暖。铝加工方面,下游铝加工及终端需求进入淡季,开工率不及预期,新增订单不佳,下游接货积极性不高,观望态度明显,铝下游加工龙头企业开工率为62.5%,同比下降0.8%。房地产方面,房地产市场消费依旧疲软,但是在一系列政策作用下,房屋新开工面积等房地产指标降幅有所收窄。7月份,全国房地产开发投资8348.6亿元,同比下降8.9%;房地产开发企业房屋施工面积6467.9万平方米,同比下降20.5%;房屋新开工面积5710.4万平方米,同比下降19.0%;房屋竣工面积3497.6万平方米,同比下降18.2%。汽车方面,6月份,汽车销量环比实现小幅增长,汽车出口保持快速增长,对拉动市场整体增长贡献显著,新能源汽车出口增速明显放缓,新能源汽车产销继续保持较快增长,市场占有率稳步提升。汽车产销分别完成250.7万辆和255.2万辆,环比分别增长5.7%和5.6%,同比分别下降2.1%和2.7%。6月份,全国铝合金产量138.2万吨,同比增长6.6%;全国铝材产量557.1万吨,同比增长4.8%。
  四是铝土矿进口和铝材出口同比均有所增长。由于国内铝土矿禀赋不佳,铝资源维持净进口。铝土矿进口方面,我国铝土矿进口保持上升态势,6月份,我国累计进口铝矿砂及其精矿1334万吨,同比增长15.4%。其中,从几内亚进口951吨,同比增长17.0%;从澳大利亚进口306吨,同比增长2.8%。铝材出口方面,6月份,我国累计出口铝材57.8万吨,同比增长32.7%。
  综上所述,在国民经济继续延续稳定恢复发展态势前提下,预计未来一段时期,我国铝冶炼行业将会继续在“正常”区间运行,景气指数可能会有增长。(王浩 执笔)
  附注:
  1. 铝冶炼产业景气先行合成指数(简称先行指数)用于判断铝冶炼产业经济运行的近期变化趋势。该指数由以下5项指标构成:LME铝结算价、M2、铝冶炼项目固定资产投资总额、商品房销售面积、发电量。
  2. 铝冶炼产业一致合成指标(简称一致指数)反映当前铝冶炼产业经济的运行状况。该指数由以下5项指标构成:电解铝产量、氧化铝产量、铝冶炼企业营业收入、铝冶炼企业利润总额、铝材出口总量。
  3. 铝冶炼产业滞后合成指标(简称滞后指数)与一致指标一起主要用来监测经济变动的趋势,起到事后验证的作用。该指数由以下3项指标构成:铝冶炼企业流动资本余额、铝冶炼企业应收账款余额、铝冶炼企业产成品资金余额。
  4. 综合景气指数反映当前铝冶炼产业发展景气程度。景气灯号图把铝冶炼产业经济运行状态分为5个级别,“红灯”表示经济过热,“黄灯”表示经济偏热,“绿灯”表示经济运行正常,“浅蓝灯”表示经济偏冷,“蓝灯”表示经济过冷。对单项指标灯号赋予不同的权重,将其汇总而成的综合景气指数也同样由5个灯区显示。
  综合景气指数由10项指标构成,即先行指数和一致指数的构成指标。
  5. 编制指数所用各项指标均经过季节调整,已剔除季节因素。
  6. 每月都将对以前的月度景气指数进行修订。当时间序列加入最新的一个月的数据后,以往月度景气指数会或多或少地发生变化,这是模型自动修正的结果。(中国和记AG工业协会)